在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何刚结婚是不是会天天做(hé)看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu刚结婚是不是会天天做)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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