本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态(t黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ài)，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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