3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价(jià)水平在一(yī)段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同(tóng)时伴随着(zhe)货(huò)币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生(shēng)商(shāng)品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平持(chí)续(xù)平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控(kòng)政策(cè)优化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季(jì)度经(jīng)济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在(zài)温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前(qián)经(jīng)济(jì)尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施(s边际贡献的计算公式是什么呀;'>边际贡献的计算公式是什么呀hī)宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和(hé)提高居民(mín)收(shōu)入上(shàng)下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转。

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