今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了7防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正8次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正