编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年(nián)一季报公(gōng)募基金披(pī)露(lù)落幕，基金经(jīng)理的(de)调(diào)仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制(zhì)造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募(mù)仓(cāng)位顺势而(ér)为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换了(le)药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青(qīng)睐，茅台持(chí)股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和新(xīn)能源在公募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注的是，公募(mù)名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的一季发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(jì)报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三(sān)大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的(de)为(wèi)爱美客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者(zhě)在(zài)上一(yī)季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚(gāng)性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过(guò)他(tā)对于另一重仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶(dǐng)流(liú)冯(féng)明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最(zuì)长的就(jiù)是(shì)代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营与新(xīn)能源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期(qī)发布(bù)的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家高科(kē)技(jì)公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门(mén)概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继续(xù)在新(xīn)能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在(zài)去年(nián)底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源(yuán)产业(yè)还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能(néng)维持较(jiào)长时(shí)间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年(nián)业(yè)绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产(chǎn)品的(de)2022年四季报(bào)和一(yī)季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是(shì)完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的(de)地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技(jì)从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立(lì)全(quán)球(qiú)比较优势的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中泰(tài)元和价(jià)值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了(le)正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比(bǐ)基金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公司(sī)，该股从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相(xiāng)关(guān)标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特(tè)，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治理加(jiā)持下(xià)能够(gòu)把长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却(què)退出了(le)前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一类资源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他(tā)对(duì)于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当(dāng)下(xià)是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商(shāng)业(yè)模式的(de)迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是2012年的(de)公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经(jīng)理(lǐ)也(yě)接近(jìn)了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个(gè)席位(wèi)，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海油和中(zhōng)国(guó)移动，与(yǔ)它们携手进入的(de)还(hái)有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的(de)总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了他(tā)的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活(huó)还有较强的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看被调(diào)出(chū)的(de)标的，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基(jī)金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联主题(tí)继(jì)续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息技(jì)术(shù)的(de)配置比例。围绕数(shù)字经济和(hé)新的信息(xī)技术(shù)应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的(de)还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的(de)三位基金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显示，年(nián)内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的(de)还(hái)是他(tā)的(de)成名(míng)作华安媒(méi)体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大(dà)九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵(guì)寒发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔(tī)除(chú)的(de)锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖(wā)掘、发现(xiàn)和(hé)配置基(jī)金合同(tóng)主题(tí)范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益(yì)于国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原(yuán)材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家(jiā)基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具(jù发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季(jì)度(dù)末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的(de)部(bù)分个股(gǔ)，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回(huí)报超过180％的(de)融通(tōng)行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它(tā)们分别是(shì)恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的配置。目前(qián)组合(hé)配置(zhì)偏向(xiàng)周期价(jià)值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)业(yè)绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密(mì)，但大体包括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其(qí)占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触底(dǐ)回升的(de)过(guò)程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动(dòng)更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的表现(xiàn)，但(dàn)也(yě)隔三差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管(guǎn)理时间最长的(de)军工安(ān)全混(hùn)合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用(yòng)昊华科技(jì)替代了(le)上一季(jì)的新雷(léi)能。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在(zài)他(tā)管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二的区(qū)别(bié)是高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替(tì)代了前者(zhě)中(zhōng)的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探究未来(lái)两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长(zhǎng)的(de)细(xì)分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年(nián)维度在高确定性的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

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