美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhà什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型i)也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nà什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型o)剧已经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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