全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了2荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人28只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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