北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而(ér)言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公(gōng)司，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股五的大写是什么上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì五的大写是什么)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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