全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)1米等于多少mm 1米等于多少厘米（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未1米等于多少mm 1米等于多少厘米严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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