金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ng>菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shà料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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