金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)对国际地缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基(jī)本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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