看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的(de)多(duō)个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于835踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮7元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是(sh踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ì)历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的(de)需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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