华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

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　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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