北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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