财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiā丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色n)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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