金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point7略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音2创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citade略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音l正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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