财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际(jì)上(shàng)已经(jīng)有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前(qián)库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回(huí)到(dào)2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字ng>碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动(dòng)力(lì)电池行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象(xiàng)，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链(liàn)的合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再(zài)到(dào)下游车(chē)企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业(yè)内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获(huò)得更多(duō)市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股(gǔ)的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让(ràng)这两(liǎng)家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损(sǔn)。

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