金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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