总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qi百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗áng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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