5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过(guò)原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的政府审批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产重型(xíng)卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营(yíng)不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万(wàn)辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不(bù)抵债的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止(zhǐ)了(le)所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)20坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法22年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法度(dù)，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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