北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎn为什么福建女人不能娶g)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)为什么福建女人不能娶数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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