全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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