今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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