背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的(d中国有几个党派，中国有几个党派组织e)不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，中国有几个党派，中国有几个党派组织上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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