金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j是驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j季的水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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