看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了(le)多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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