美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发(fā)布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出(chū)，如果良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(guǒ)经(jīng)济发展与他们(men)目(mù)前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或(huò)强调了有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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