美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的(de)调(diào)查，对于那些(xiē)寻两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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