金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。 <山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022/p>

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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