金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮<风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生/p>

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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