北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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