AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发展，以及(jí)新能(néng)源开发和利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完善(shàn)的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)带(dài)来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季(jì)度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识(shí)到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是(shì)能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下(xià)半年(nián)开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在信创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等长(zhǎng)期(qī)需(xū)求刺激(jī)下(xià)将迎(yíng)来3年以上的景气周(zhōu)期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年(nián)为维度的产业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表的科(kē)技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的(de)企稳和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活(huó)在(zài)一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心在于(yú)全要(yào)素(sù)生产率的提(tí)升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端(duān)全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业应(yīng)用(yòng)等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长(zhǎng)性的(de)行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局了人(rén)工智能(néng)技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能(néng)极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路(lù)线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应(yīng)用(yòng)和(hé)普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全(quán)自(zì)主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的(de)开端。作(zuò)为成(chéng)长投资(zī)者(zhě)，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也(yě)会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标(biāo)。

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