投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(z良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物he)较大差异(yì)。在良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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