总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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