财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提(tí)明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去(qù)年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七(qī)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报(bào)定价，短期(qī)市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏(fú)可(kě)能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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