中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的(de)野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自(zì)股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费(fèi我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持(chí)续(xù)关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控(kòng)”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券(quàn)商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了(le)特色(sè)投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供多我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合(hé)财(cái)富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外(wài)开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到(dào我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示(shì)，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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