新能源汽车车(chē)主两大难：续航里程(chéng)和补能问题。

　　动(dòng)力(lì)电池龙头宁德时(shí)代1000公里的(de)麒麟电(diàn)池，缓解了新能(néng)源(yuán)汽车(chē)车(chē)主们对续航里程的焦虑(lǜ)。但随之而来的(de)是补能问(wèn)题。和通过(guò)技(jì)术(shù)创新进(jìn)步即可解决的续航里程问题不同的是，摆在新(xīn)能源汽车车(chē)主面前的补能方式暂时只有两种——要么换电，要么充(chōng)电。

　　相比起时间较长的充(chōng)电(diàn)，换(huàn)电(diàn)无疑是一种(zhǒng)好方法。只不过，支持换电的(de)汽车品牌并(bìng)不多，又或者说(shuō)换电仍不算是(shì)主流的补能方(fāng)式。此外，也有新能源(yuán)汽(qì)车(chē)车主对(duì)换电的电池质量有所担忧。现(xiàn)实情况(kuàng)是(shì)，大多数新能(néng)源汽(qì)车(chē)车主依然(rán)会选择充电(diàn)补能。

　　充电(diàn)同样问题多多，包括价格战、质量(liàng)不一的充(chōng)电(diàn)设(shè)施，尚未能满(mǎn)足需求的充(chōng)电桩数量，无法盈利(lì)的充(chōng)电运(yùn)营商等。

　　英大证券研报(bào)显示，2021年估(gū)算中国新能源汽车充电电费市(shì)场规模约141.3亿元，服务费(fèi)市场(chǎng)规模高达(dá)17亿元至34亿元。假设电价不(bù)发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩大3倍，到2030年市场规(guī)模将会(huì)扩大(dà)10倍，电(diàn)费(fèi)+服务(wù)市场规模将突破(pò)千亿元。

　　尽(jǐn)管(guǎn)充电桩行业乱象反复出(chū)现，但(dàn)依然无法否认这是一(yī)个有着(zhe)极大潜力(lì)的市场，哪(nǎ)怕是处(chù)于“价格换空间”的(de)内卷阶(jiē)段，也吸引着无数玩家前仆后继地进场(chǎng)。在进场的大批企业中，有一家(jiā)企业正悄(qiāo)然展现出领先优势(shì)。

　　2022年6月，中国“充电服务第一股”——能(néng)链(liàn)智电在纳斯达克上市。作为重塑充电服(fú)务产业(yè)链的龙头(tóu)企(qǐ)业，能链(liàn)智电在大力拓(tuò)展充电应用场景之余，迅速对(duì)行业进(jìn)行高效整合。

　　4月22日，能链(liàn)智电发布2022年第四(sì)季度及全(quán)年(nián)未经审计财(cái)务报告。财报(bào)显示，能链智电2022年全年总交易额(é)超过27亿元人(rén)民币（3.916亿美元），同比增(zēng)长(zhǎng)119％。其中，第四季(jì)度总交易(yì)额超过(guò)8.4亿元人民币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根(gēn)据(jù)能链(liàn)智电预测数据，2023财(cái)年净(jìng)收(shōu)入将在5亿元人民币至6亿元(yuán)人民(mín)币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年(nián)中国传统(tǒng)燃油车(chē)保(bǎo)有(yǒu)量将达(dá)峰，而电动(dòng)汽车将(jiāng)持续增(zēng)长，并(bìng)于(yú)2036年超过(guò)传(chuán)统燃油车。这意味(wèi)着，身处(chù)充电(diàn)服务行(xíng)业的能链智(zhì)电(diàn)将会迎(yíng)来(lái)广阔的发展空间(jiān)。

　　优秀的(de)业务前景(jǐng)，同样吸引了(le)资本市场的高度关(guān)注。全球资管巨头景顺（Invesco）在其官网披露(lù)的最新持仓数据(jù)显示，景顺旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重(zhòng)仓持有中国最大规模的第三方充电网(wǎng)络运营商能链(liàn)智电（NAAS.US）股票，占(zhàn)该基金ETF持仓组合的比例高(gāo)达2.69％，位(wèi)列持(chí)仓份额(é)第一。按披(pī)露数据测算(suàn)，景顺持仓能(néng)链智电市值已超2000万美元(yuán)。

　　新能源(yuán戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)汽车(chē)行(xíng)业发展迅速，但对于广(guǎng)大新能源车(chē)主的充电服务痛点尚未完全得(dé)到解决(jué)。这(zhè)为能链智电提(tí)供了“逐鹿(lù)”千亿市场的(de)绝佳机会(huì)。谁能有效解决车主们的痛点，谁(shuí)就(jiù)能成为(wèi)充电(diàn)服务行业中当(dāng)之无(wú)愧(kuì)的龙头(tóu)。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业(yè)和信息化部、交(j戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班iāo)通运输部等八部门发布《关(guān)于组(zǔ)织开展公共(gòng)领(lǐng)域车辆全面电动化先行(xíng)区试点工作(zuò)的通知》（下称《通知》）。 《通知》提到，建成适(shì)度超前(qián)的(de)充换(huàn)电基础(chǔ)设施，新增公用桩（标准桩）与公共领域新能车(chē)（标准车）比例力争到(dào)1:1，高(gāo)速(sù)服务区充电(diàn)车位占比不低于小型(xíng)停车位10％。

　　新能源汽车保有量与充电(diàn)桩的比(bǐ)例称为(wèi)“车桩(zhuāng)比”，这(zhè)个指标通常用来衡(héng)量是否满足新能源汽车的(de)充电需求。

　　据(jù)中国充(chōng)电联盟数据，2022年公共充(chōng)电桩直流桩(zhuāng)占比(bǐ)为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新(xīn)增6.6万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长56.7％。截至(zhì)2022年(nián)12月，充(chōng)电联盟(méng)内(nèi)成(chéng)员单位总计上报公共充电桩179.7万台，月均新(xīn)增(zēng)公共(gòng)充电桩约5.4万(wàn)台。

　　有券商机构(gòu)对需(xū)求(qiú)进行预测(cè)，假设新增(zēng)桩(zhuāng)需求有70％为直流桩、30％为交流桩，直流桩按平均60kw、3万元(yuán)/个(gè)，交流桩按(àn)7kw、0.35万(wàn)元/个(gè)，总(zǒng)需(xū)求约455亿元左右(yòu)。

　　国泰君(jūn)安研报观(guān)点认为，充(chōng)电桩是(shì)支(zhī)撑新能源汽车市(shì)场健(jiàn)康快速发展的重要基础设施建设之一，未来将加速完成向高功率快充的(de)方(fāng)向(xiàng)技术升(shēng)级(jí)，并加速完(wán)成车(chē)桩比1:1的目标(biāo)，从而带动(dòng)新能源汽车(chē)渗透率进一步提高。

　　艾媒咨询2020年曾估(gū)算，未来5年内(nèi)，中国公共(gòng)充(chōng)电桩投资建设(shè)规模的(de)同(tóng)比增长率将不(bù)低(dī)于(yú)30％，到2025年，投资建设(shè)规(guī)模将达到187.6亿元。但随(suí)着中国新能源汽车市场(chǎng)不断超预期(qī)发展，艾媒咨询的估算已略显(xiǎn)保守。有机构预测，假设2025年车(chē)桩比依然(rán)在(zài)2:1附近、直流(liú)充电桩(zhuāng)比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国(guó)内(nèi)充电桩市场规模将超过1000亿元。

　　中国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)的高速增长，对充电桩行业(yè)产生(shēng)了巨(jù)大的(de)推动作用。

　　2022年，新能源(yuán)汽车市(shì)场出现爆发式(shì)增长，产量和销量分别为705.8万辆和688.7万辆，同比(bǐ)分别增(zēng)长96.9％和93.4％，接近翻(fān)倍(bèi)。新能(néng)源(yuán)汽车渗透率更是一举推高至(zhì)25.6％。截(jié)至(zhì)2022年底，中国新能(néng)源汽车保有量(liàng)达到(dào)1310万辆(liàng)，同比增长67.13％，中国新能源乘用车占全球市场份额已(yǐ)达63％。

　　乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树认为，新能(néng)源汽车渗透率仍(réng)会快速提升(shēng)，预计2023年总体狭义乘用车销(xiāo)量约为2350万辆，其中新能源乘用车销量有望达850万(wàn)辆，渗(shèn)透率(lǜ)为(wèi)36％，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超30％。

　　中汽协(xié)副总工程师许(xǔ)海东对(duì)新能源汽车市场则(zé)更(gèng)为看(kàn)好。据(jù)其(qí)预计，2023年乘(chéng)用车(chē)总销量(liàng)约为2380万辆，同比增(zēng)长1.3％；商用车总销(xiāo)量约为380万辆，同(tóng)比增长15％。新能(néng)源汽车市场(chǎng)全(quán)年销量(liàng)有望超过900万辆，同比(bǐ)增长35％。

　　新能源汽(qì)车数(shù)量持续上升，对应的是补能需求的持续(xù)扩大，所(suǒ)需要的充电桩(zhuāng)数量更是庞(páng)大(dà)，充电桩市场(chǎng)空间潜力十足(zú)。

　　数据显示(shì)，2022年中(zhōng)国充电(diàn)基础设施数(shù)量达到521.0万台，同比增(zēng)长99.1％。其中，公(gōng)共充(chōng)电基础设施增长约65万台(tái)，同(tóng)比增长91.6％，公共(gòng)充电桩保有量(liàng)达到179.1万(wàn)台（含直流充电桩(zhuāng)76.1万台(tái)、交(jiāo)流充电桩(zhuāng)103.6万台）。2022年，公共充电(diàn)站增量为3.7万座，保(bǎo)有量为11.1万座。

　　机构预(yù)估数据显(xiǎn)示，预计2023年将(jiāng)新增公共(gòng)充电(diàn)桩97.5万台（含直流(liú)充电桩41.0万台、交流(liú)充电桩56.5万(wàn)台）；公共(gòng)充电(diàn)桩保有(yǒu)量(liàng)达到277.2万台（含(hán)直(zhí)流充电桩117.1万台、交流充(chōng)电桩160.1万台）；公共充电站增量约为6万(wàn)座，公共充电站保有量约为17.1万座(zuò)。

　　分(fēn)散化趋势(shì)

　　快速补能是新能源(yuán)汽车技术进步的(de)重要(yào)发展方向。天风(fēng)证券(quàn)研报指出，除了在自家停车(chē)位等可(kě)以(yǐ)长时间(jiān)停放的场景下，在短时停靠的公共场(chǎng)景电(diàn)动车均(jūn)有快速补(bǔ)能的需求，更高(gāo)比例的快充(chōng)桩满足消费(fèi)者的客观需要。

　　据了(le)解，目(mù)前各国(guó)政策从顶层(céng)设(shè)计积极(jí)推动(dòng)快充技术发展，未来(lái)快(kuài)充桩占(zhàn)比有望逐步提高(gāo)。高压快充(chōng)技术是当前车企实现快充的主流选择(zé)，800V高压平台车型将于2023年陆续(xù)上(shàng)市。

　　然而，公共充(chōng)电桩的分散化趋势却(què)拖慢了新能源汽车的发展速度(dù)。

　　东(dōng)莞(guǎn)证(zhèng)券研报(bào)显示(shì)，充电桩设备行(xíng)业的技术门槛相(xiāng)对较低(dī)，产品(pǐn)标准化程度较高，目前国内(nèi)充电桩设备生产领(lǐng)域(yù)的相关公(gōng)司数量超过300家，供(gōng)应商数量(liàng)多(duō)，使得大(dà)量新玩家(jiā)可以轻松进(jìn)入充电桩行业(yè)。

　　由于充(chōng)换电基础设施依(yī)赖土地和资本，因(yīn)此(cǐ)本(běn)地(dì)化和分散(sàn)化(huà)是趋势。

　　据了解(jiě)，各地的城投、国投、环投、商业地产等资产持有(yǒu)方，如酒店集(jí)团、民(mín)宿企业等(děng)都会积极参(cān)与到充电市(shì)场中。近两年(nián)，中国(guó)充电(diàn)市场(chǎng)已经呈现出分散(sàn)化的趋势，充电运营商(shāng)CR5（前5大企(qǐ)业市(shì)占(zhàn)率）从2018的87％降到(dào)了2022的69.8％，未(wèi)来SME（中小(xiǎo)型运营商(shāng)）预计占比将会超(chāo)过60％。

　　与此同时，分散化趋势正进一步削弱新能源汽车车主的消费体验。据悉，找桩难、排队时间长、充电时(shí)间长、下载多(duō)个APP等都是每(měi)一位新能源汽车车主需要面对的“麻烦”。

　　有分析人士指出，从(cóng)行业(yè)发展角(jiǎo)度看，公(gōng)共充电基础(chǔ)设施网络(luò)建设呈结(jié)构性(xìng)供给(gěi)不足；不同充电运(yùn)营商充(chōng)电(diàn)网络(luò)间形成信息孤岛；充电设施利(lì)用率低、盈利模式单一；缺乏充电(diàn)场站运营管理等。庞大(dà)而分散的(de)运营(yíng)商需(xū)要标准统(tǒng)一的行业规范(fàn)和服务。

　　中金公司研报曾点明充电运营(yíng)商供应格局分(fēn)散(sàn)的原因。“我们认为，根本(běn)原因(yīn)在于运营商自建桩受限于资金压力和(hé)土地资(zī)源，建桩主力由此前的运营商转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)地(dì)方国企、小工商(shāng)业等掌(zhǎng)握土(tǔ)地资源(yuán)的第(dì)三(sān)方建设(shè)，由此具(jù)备当地区位优势、以蔚景云、深圳车电网为(wèi)代表的二(èr)线及新增运营(yíng)商(shāng)迅速获得(dé)市场份(fèn)额。展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们认为(wèi)充电桩(zhuāng)场址资源(yuán)具备稀(xī)缺性，拥有本地(dì)优质土(tǔ)地资源的(de)地方国企、小工商业(yè)有望(wàng)维持建(jiàn)桩主力地位。”

　　此外，分散化趋(qū)势(shì)亦体现在城乡供应格局的巨大差异。中(zhōng)国汽(qì)车(chē)流通协会有形汽车市场分会常务副(fù)理事长苏晖曾公开表示，新(xīn)能源汽车下(xià)乡目前更(gèng)多停留在(zài)口头阶段(duàn)，事实上做的(de)远远不(bù)够，应(yīng)当给予高度重视，同样充电市场应先一(yī)步布局(jú)。

　　如(rú)何破(pò)局？

　　如今，新能源汽车与充电桩已落入了“先有鸡还(hái)是(shì)先有蛋”的困局。值得(dé)注意(yì)的是，随着(zhe)各大新(xīn)能源汽车品牌逐渐(jiàn)下沉(chén)至三四线(xiàn)城市，新能源汽车渗透率的进一步(bù)提高，充(chōng)电桩分(fēn)散化所带来(lái)的问题(tí)也将逐渐逼近(jìn)爆发(fā)节点。

　　充电桩服务整(zhěng)合已刻不容缓，而拥有充(chōng)电服务全包模(mó)式的(de)企业将会在这场赛跑中(zhōng)占(zhàn)据领先优势。

　　据中金公司(sī)研报(bào)，充电(diàn)服务(wù)全包模式是充电服务商(shāng)针对无业(yè)内经验(yàn)、但掌握(wò)土地(dì)资金资源、急需进行(xíng)充(chōng)电(diàn)桩建设的目标(biāo)群体提出(chū)的一站式解(jiě)决(jué)方案，目(mù)标客户包含(hán)地方国企(qǐ)、地方(fāng)小工商业业主及(jí)目(mù)的地小区/民(mín)宿业主等。充电服务商(shāng)凭(píng)借业内积累经验和资源，向目(mù)标客户提供选(xuǎn)址、EPC建站及后续运营(yíng)运维的三位一体综(zōng)合(hé)服务，分别获得(dé)对应(yīng)服务(wù)收(shōu)入(rù)、充电桩等设备销售收入及(jí)后续运营运维服务费分成。

　　充(chōng)电服(fú)务全包模式有效解决充电运营商(shāng)“盈利(lì)难”的问题，同时可对接充电桩(zhuāng)制(zhì)造(zào)商和需要充(chōng)电(diàn)服务的新能源汽车车主，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善整个(gè)产业链(liàn)的盈(yíng)利状(zhuàng)况和消费体验。能提供全包(bāo)模(mó)式的企业不多(duō)，第(dì)三方充电服(fú)务商(shāng)能链智电(diàn)正是其中的龙头。

　　2023年1月，能链智(zhì)电与国内领先的(de)储能系统集成商与统服务商海博思创成立合资公司——能链海博，发挥双方各自在用户、产品、技术和运营、场(chǎng)景(jǐng)等方(fāng)面的优势，布局多元(yuán)化储(chǔ)能解决(jué)方案，助力(lì)“双(shuāng)碳”目标。

　　据了解，能链海(hǎi)博聚(jù)焦用(yòng)户侧储能，拉动电源侧、电网(wǎng)侧储能，逐步(bù)落地“光储充检服”一体化充电站，有效解决(jué)充电基础(chǔ)设施(shī)电(diàn)力增容(róng)扩容、快速安全充电、电池健(jiàn)康检测(cè)等问题(tí)，为新能源汽车车主带(dài)来智能、高效、安全的充(chōng)电新体验。

　　“光储(chǔ)充检(jiǎn)服”一体(tǐ)化充电(diàn)站，实际(jì)上便是储(chǔ)能电站叠加(jiā)智(zhì)能(néng)检查及(jí)车主服(fú)务。储(chǔ)能电站的原理类似(shì)于“充电宝”，在低谷用电时，通过电网或光伏装置(zhì)等方(fāng)式“充(chōng)电(diàn)”并储存，在高(gāo)峰用电时释放储存电量。与此同(tóng)时，电站还可以参与市场(chǎng)交易，在空闲时段可利用电量(liàng)进行盈(yíng)利。这样一来，既可以保障电力系统(tǒng)稳定，又能(néng)够拓展充电站盈利(lì)来源，从而推动充电站市场发展。

　　除(chú)传统的充电站建设外，能(néng)链智(zhì)电还与住(zhù)宿(sù)产(chǎn)业互联网平台订单来了(le)成立合资公(gōng)司(sī)——智电来了(le)。随着2023年经济复苏，出行需求逐渐提(tí)升，乐趣多(duō)多的自驾游更是成为民众出行(xíng)的首选项。

　　智电来了(le)将以民宿为(wèi)核(hé)心场景，从充(chōng)电桩选址、设备采购(gòu)、EPC工程到运营管(guǎn)理、保养维修等在内(nèi)的(de)一(yī)站式服务，并联合战略合作伙伴(bàn)快电，为新(xīn)能源车主提(tí)供一键找(zhǎo)好桩(zhuāng)、一键(jiàn)充电、一键(jiàn)支付等便捷服务(wù)，满足新能源车主在旅游(yóu)目的地(dì)就(jiù)近(jìn)充(chōng)电、随停(tíng)随(suí)充的需(xū)求。

　　此外，能链智电还推(tuī)出充电机器人，可以为新能源汽车提供(gōng)“随用(yòng)随(suí)充”的全(quán)自动充电服务。只(zhǐ)不过，通过(guò)充电机器人进行自动补能的解决方案(àn)，仍为时尚早。相(xiāng)比(bǐ)起这种需要(yào)结(jié)合新技术的解决方(fāng)案，充电站依然(rán)是充电服务(wù)商主(zhǔ)要攻略的(de)战场。

　　能(néng)链智电将(jiāng)传统行业做法与新(xīn)兴(xīng)技术手段相结(jié)合，不仅推动行业新生态建设，助(zhù)力交(jiāo)通能源绿色发展，同时(shí)也实现自(zì)身业绩(jì)持续增(zēng)长。财报显示，2022年能链智电实现净收入9280万元人(rén)民(mín)币，同比激增177％；第(dì)四季度净收入为2950万(wàn)元，同比增(zēng)长95％，接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　据了解，由于能链(liàn)智电(diàn)的服务(wù)模式较(jiào)好地满足车主需求，2022年订单量(liàng)达(dá)到1.22亿单，同比(bǐ)增(zēng)长114％；总充(chōng)电(diàn)量达到27.53亿(yì)度，同比增长116％。当前，能链智电已连接服务充电运营商1581家、5.5万座充电站和51.5万把(bǎ)充电枪。

　　身处全球最(zuì)大的新能源市场，能链智电业务发(fā)展潜力充满想(xiǎng)象空间。能链智电创始人、CEO王阳表示：“我们(men)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班希望依托(tuō)独一无二的商(shāng)业模式和行(xíng)业(yè)卡(kǎ)位，抓住能(néng)源变革(gé)的(de)历(lì)史性机遇，与合(hé)作伙伴共同推动交通碳减排(pái)，助力双碳目标实现。”

　　同时，据能(néng)链(liàn)智电总裁兼CFO吴雪庐透露，能链智电已分别在新加坡(pō)和阿(ā)姆斯特丹设立亚(yà)太和欧洲总部。在新(xīn)业务进(jìn)展方(fāng)面，能链智电预计(jì)在2023年中(zhōng)期(qī)推出(chū)虚拟电(diàn)厂(chǎng)平台，帮助充电站参与(yǔ)电力(lì)交(jiāo)易市(shì)场，并为更广泛的电网提供(gōng)削峰填(tián)谷(gǔ)等各种支持服务，助力新能源(yuán)行业建立现代能源系统。

　　整体上，新能源汽车市场高(gāo)速发展，已成为(wèi)市(shì)场共识：续航(háng)里(lǐ)程和补能问题仍将是一段时(shí)间内(nèi)新能源(yuán)汽车渗透过程(chéng)中的两(liǎng)大(dà)难。但随着第三方充电(diàn)服务商对充电服务行业进(jìn)行整合以(yǐ)及新应用场(chǎng)景(jǐng)的拓(tuò)展(zhǎn)，补能场景中(zhōng)的(de)充电问题亦(yì)将逐步(bù)解决。

　　这也意(yì)味(wèi)着，在经济复苏的(de)2023年，充电桩行业将迎来服务整合之(zhī)年，而新应用场景的开拓也将成为充电(diàn)服务(wù)商(shāng)市场份额的(de)胜负手。

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