5月以来，港股(gǔ)市(shì)场仍(réng)在持续下(xià)跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是(shì)创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更(gèng)是逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示wài)流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一(yī)定的(de)投资性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智(zhì)能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达(dá)2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新(xīn)高。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联(lián)市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场(chǎng)持续震荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数在(zài)同日(rì)创下(xià)年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌(diē)多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系(xì)受多(duō)个因(yīn)素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对(duì)市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上(shàng)市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措(cuò)施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技(jì)领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近(jìn)期波动较大主要有基(jī)本(běn)面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)疫(yì)后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看到(dào)由于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求出现了(le)比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对于国内经济复(fù)苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外(wài)对(duì)于(yú)暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系(xì)的直接反馈，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们预期中国(guó)经(jīng)济向上，美国经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还(hái)是会(huì)发生的，在这个(gè)过程中(zhōng)的波折就(jiù)对应着人(rén)民(mín)币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌(diē)，但(dàn)多(duō)位业(yè)内人士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并看好人(rén)工智能、互(hù)联板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机(jī)影(yǐng)响和主要经(jīng)济体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持续缓解，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸(xī)引力(lì)或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的(de)细(xì)分板(bǎn)块或许是(shì)值得关注的方向，例如恒(héng)生科(kē)技以(yǐ)及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投资(zī)者(zhě)通过定投分(fēn)散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先，人工智能有望成为全(quán)球投资的(de)主线(xiàn)，推动(dòng)了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人(rén)工智能应用或利好(hǎo)科技相关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创新(xīn)药是国内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要(yào)更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗法和(hé)创新药，长期投(tóu)资价(jià)值值得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为目前(qián)我国经济总(zǒng)量(liàng)数据(jù)回暖，国内经济长远发(fā)展的确定(dìng)性增强，居民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以(yǐ)机构和外资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股(gǔ)资金面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观环(huán)境背(bèi)景下，短期(qī)港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关(guān)注高稳定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比的(de)标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期更快(kuài)这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时，我们可能就会(huì)看(kàn)到人民(mín)币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高股(gǔ)息资产，而随着市场(chǎng)预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳(dié)泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍然(rán)位于(yú)历(lì)史偏低水平。从基本面(miàn)角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏(sū)节(jié)奏可能(néng)大概率是(shì)一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的(de)弱(ruò)复苏态(tài)势，当下(xià)港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复(fù)苏，预计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美(měi)联储暂停加息虽在(zài)节奏上较(jiào)难(nán)判(pàn)断，但(dàn)往(wǎng)未来(lái)看是大(dà)概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率的压(yā)力也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于国内经济复苏(sū)的消费、互联网、医(yī)药(yào)等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离(lí)岸市(shì)场特性，海外投资(zī)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的方式(shì)投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示