投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的00; line-height: 24px;'>肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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