随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也发布(bù)了一季(jì)报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持(chí)有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的是银(yín)华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银(yín)华(h双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义uá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港股(gǔ)仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作银华中(zhōng)小盘为(wèi)例(lì)，前十大(dà)重仓股变动较大(dà)。今年一(yī)季(jì)度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季报(bào)，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海光信(xìn)息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则(zé)退出前十大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光国(guó)微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字(zì)小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产业结构调(diào)整(zhěng)继(jì)续升级(jí)，居(jū)民消费信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自(zì)身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后(hòu)又一革命性的技(jì)术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(néng)的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方(fāng)面，我们维持看好国产(chǎn)替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半导(dǎo)体设备、材料(liào)、零部(bù)件环(huán)节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转向积极(jí)，全(quán)球(qiú)半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季(jì)度(dù)被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交易(yì)占比(bǐ)和(hé)估(gū)值已经处(chù)于(yú)历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更(gèng)多(duō)地关(guān)注利(lì)好，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应激(jī)式反应。在去(qù)年(nián)的中报中，我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认(rèn)为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以(yǐ)冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报中(zhōng)表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是(shì)在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担(dān)忧，随(suí)后又(yòu)出(chū)现了(le)显著(zhù)的(de)回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下多位基金(jīn)经理也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济(jì)目前(qián)处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在(zài)海外加息进入(rù)尾声后，社(shè)会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市场行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持(chí)了部(bù)分(fēn)短期达到目(mù)标价的(de)相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该基金(jīn)在一(yī)季度增(zēng)持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中(zhōng)航光电等个(gè)股，人福医药(yào)“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工智能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们(men)相信这是(shì)一项会对目前(qián)的(de)生产和生活(huó)方式带(dài)来重大变(biàn)化的技(jì)术变(biàn)革(gé)，值得(dé)我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一(yī)季度暂时(shí)还没(méi)有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度(dù)我们持仓较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的(de)信(xìn)心(xīn)出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个(gè)股出现了较大回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这(zhè)两个行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了(le)一(yī)季报在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什(shén)么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基(jī)本原理告(gào)诉我们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润(rùn)波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们的(de)投资目标。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是(shì)活得久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元价值优选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬(yáng)农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有大的变化，是(shì)因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供(gōng)的较低估值水(shuǐ)平(píng)，让(ràng)我们可(kě)以在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义