近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)九龙司是哪里？人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。九龙司是哪里？p>

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同九龙司是哪里？比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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