北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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