财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电(diàn)池(chí)龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度(dù)会有明显的(de)提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料(liào)价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电池(chí)产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已陆(lù)续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiànfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称g)目(mù)均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(jià)格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去(qù)年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能(néng)的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要(yào)通(tōng)过长协(xié)确定，按(àn)市价定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称损。

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