芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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