五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美(měi)债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽(c粗犷，粗旷和粗犷区别在哪hōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可(kě)能是历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次(cì)放过(guò)，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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