5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思于文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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