财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名(míng)基(jī)金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募(mù)冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风<济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50/p>

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把(bǎ)再死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计算机(jī)和(hé)通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一(yī)只中欧(ōu)研(yán)究精选(xuǎn)混(hùn)合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外(wài)大(dà)模型以及(jí)相(xiāng)关(guān)人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏相对温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏(piān)股公募基金大类(lèi)行(xíng)业配(pèi)置比例一个很重要的(de)临界值，往(wǎng)往预(yù)示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经(jīng)理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有(yǒu)一部分试(shì)图低(dī)位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中(zhōng)也证实(shí)了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，前(qián)五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达(dá)了(le)仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在(zài)市场定价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是(shì)光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心怡混(hùn)合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基金经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在全市(shì)场做行(xíng)业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝(jué)对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定(dìng)性来(lái)的(de)时(shí)候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即(jí)使你再(zài)看(kàn)好(hǎo)，也要(yào)控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一(yī)季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参(cān)与(yǔ)。不(bù)过他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股(gǔ)票的(de)估(gū)值(zhí)体系(xì)还(hái)在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人(rén)士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值(济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50zhí)修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年(nián)初(chū)至(zhì)今市(shì)场对AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50合应(yīng)用产品的研(yán)发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层(céng)中(zhōng)建(jiàn)议投资者(zhě)优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是(shì)科(kē)技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资(zī)策略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤(yóu)其是(shì)很多(duō)科(kē)技(jì)股在过去几(jǐ)年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没有太多(duō)表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二(èr)季(jì)度(dù)可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不适(shì)合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业绩增(zēng)厚机(jī)遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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