今年A股(gǔ)市场(chǎng)最(zuì)为火(huǒ)热(rè)的“中特(tè)估(gū)”板块又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下(xià)股票认(rèn)购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募集上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dō苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗ng)回报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置(zhì)了发行上(shàng)限，加上部分券(quàn)商近期(qī)对(duì)于基金的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也(yě)不会过份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表示(shì)，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系列(liè)指(zhǐ)数有(yǒu)助于资本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等多维度(dù)服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资(zī)者走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支持央企利(lì)用资本(běn)市(shì)场做(zuò)强做(zuò)优做大(dà)，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实促(cù)进(jìn)央企上市公司(sī)实现高质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下(xià)现(xiàn)金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基(jī)金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份(fèn)额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF的(de)认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份额大于100万份(fèn)的，认购费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据(jù)基(jī)金(jīn)君了(le)解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归合(hé)理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商(shāng)各(gè)方对此也比较重视，基(jī)金公司(sī)肯(kěn)定(dìng)会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目前市场(chǎng)上也(yě)存在不少央企主题基金，因(yīn)此(cǐ)预计此次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发(fā)行也会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券(quàn)商人(rén)士也(yě)表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过(guò)度(dù)冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低(dī)基金首发的考核权(quán)重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上(shàng)报的(de)中证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而不(bù)是九只同时获批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不(bù)会过度拼基金首发，不过，目前市(shì)场上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为投资(zī)者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据(jù)发(fā)现，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添(tiān)富、南(nán)方、博时、招商(shāng)等各(gè)大公募(mù)巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安(ān)、银华基金等多家机构(gòu)，还各(gè)申报(bào)了主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一(yī)产品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时上报了(le)跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题(tí)产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥(yōng)有配(pèi)置央企特(tè)色指数(shù)、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便捷(jié)工(gōng)具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满提出“探索建立具有中国(guó)特色(sè)的(de)估值体系(xì)，促(cù)进市场资源配置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来(lái)发展和改革(gé)指明了(le)方向，成熟(shú)完善的估值体系对(duì)于资本市场的价值发现以及资源(yuán)配置功能的发(fā)挥有重要作用，也是资(zī)本市场支(zhī)持实体经济(jì)发展的(de)重要基础。因此，看准“中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的(de)机遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了(le)不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立具有中国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上市企业(yè)的关注度，对(duì)企业估值层面的各类因(yīn)素做进一步的(de)研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关领(lǐng)域(yù)在新环境下的(de)资产价(jià)格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长期来看(kàn)，央国(guó)企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较(jiào)完备的(de)：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐(zhú)年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地(dì)。未(wèi)来在不断完善中国特色现代(dài)资本(běn)市场下(xià)，预(yù)计国(guó)资(zī)央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企业，高(gāo)于A股平均水平，体现(xiàn)出(chū)央国企(qǐ)较强的“价(jià)值(zhí)创造”能(néng)力。从(cóng)成长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营业(yè)总收入同比(bǐ)增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展(zhǎn)望未来(lái)，央国企上市公司(sī)质量的提升或(huò)将(jiāng)成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商基金量(liàng)化投(tóu)资(zī)部基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示(shì)，从公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的长期(qī)投资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配置性的需求(qiú)。在中国特色估值体(tǐ)系的(de)推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数具(jù)备(bèi)较好的长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于(yú)央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国(guó)资委(wěi)下属现 金分红(hóng)或回(huí)购总额(é)占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市(shì)公(gōng)司证券的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材(cái)料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红(hóng)：央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募集(jí)规模上(shàng)限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集(jí)规模超过20亿元，将采取比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在(zài)认(rèn)购金额低(dī)于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多(duō)家公(gōng)司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司(sī)都由“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其(qí)中(zhōng)广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理(lǐ)罗(luó)国庆为广发基金指(zhǐ)数(shù)投资部副总经(jīng)理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了(le)双(shuāng)基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回(huí)报(bào)指数过去(qù)三年累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会(huì)责任，是国家战(zhàn)略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子叠加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明显(xiǎn)，追求分享高质(zhì)量发(fā)展成果2、具备一定(dìng)抗通(tōng)胀能力和抗风险(xiǎn)的(de)配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前央(yāng)企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值仍处于(yú)较(jiào)低分位(wèi)水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对(duì)比(bǐ)还是纵(zòng)向比(bǐ)较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(zhí)水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善，在(zài)政(zhèng)策支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从券商机构(gòu)的(de)对外观点来看，多家券(quàn)商明确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国(guó)信(xìn)证券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国(guó)企改(gǎi)革(gé)和中国特(tè)色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有(yǒu)望持(chí)续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情。

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