今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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