自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三(s气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ān)年的(de)估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别收数据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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